Sokan a tőzsdei kereskedést elsősorban a tőzsdei kereskedéshez kötik. A részvényekkel való kereskedés során az érintett társaság részvényeit vásároljuk és adjuk el. Az értékpapírpiacról szóló 39. szövetségi törvény definíciója szerint a részvény olyan kibocsátási osztályú értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának (részvényesének) a jogát, hogy a részvénytársaság nyereségének egy részét osztalék formájában megkapja. , kezelésében való részvételre és a felszámolás után megmaradt vagyon egy részére.

A részvényeket nem hiába nevezik részvénypapíroknak: egyre több részvény vásárlásával a részvényes olyan szintet érhet el, amely lehetővé teszi a cég irányítását vagy közvetlen részvételt az ügyvezetésben. De még a kis részvényszámmal rendelkező részvényesek is részt vesznek a vállalkozás sorsában - egy másik dolog, hogy ez a részvétel annyira jelentéktelen, hogy nem kell róla komolyan beszélni.

A másik dolog az, hogy kié az irányító részesedés. Pontosan erről fogunk ma beszélni. A cikkből megtudhatja, mi minősül irányító részesedésnek, milyen típusú részvénytulajdonok léteznek általában, és miben különböznek egymástól.

Kibocsátott részvények száma

Mindenekelőtt érdemes megérteni, hogy a részvény kibocsátási fokozatú értékpapír: teljes kibocsátott mennyisége fix, és szigorú felügyeleti nyilvántartásba vehető. Nem lehet csak tetszés szerint „újranyomtatni” vagy „törölni” bizonyos számú részvényt. A moszkvai tőzsde honlapján található azon cégek listája, amelyek részvényeivel kereskednek rajta. A társaságok neve mellett a kibocsátott részvények teljes száma és a kibocsátás állami nyilvántartási száma szerepel. A kibocsátott részvények számára vonatkozó információkat a társaság alapszabályában kell feltüntetni. Ha pedig a cég nyilvános, akkor kötelező a közzététel.

Rizs. 1. Vállalatok, amelyek részvényeivel a moszkvai tőzsdén kereskednek

Így például a Severstal cég 837 718 660 részvényt bocsátott ki (a szám nem tételekben, hanem darabokban jelenik meg). És ha egy részvény piaci ára 814,3 rubel, akkor a teljes alaptőke 682 154 394 838,00 rubelre becsülhető. De ezeket a részvényeket nem fogja tudni megvásárolni a tőzsdén. A tény az, hogy az ellenőrző részesedések általában a fő részvényesek kezében vannak, akik ritkán lépnek fel velük. És sokszor nem csereáron értékelik, hanem egészen más szabályok szerint.

Részvénytőke-felosztás

Érdemes megjegyezni, hogy az állami vállalatok kötelesek nyilvánosságra hozni fő részvényeseik összetételét, hogy a potenciális befektetők elemezni tudják ezeket az információkat. Természetesen az ilyen táblázatok nem reprezentálják az összes kisebbségi részvényest – csak a főbbeket tüntettük fel.

A részvényeknek van közvetlen és közvetett tulajdonlása. Közvetlen tulajdonjogról akkor beszélünk, ha a részvényeket egy adott személyhez, mint egész csomagot jegyezték be. Közvetett - amikor a részvények a képviselt személy ellenőrzött szervezeteihez tartoznak. Vagyis lehet, hogy elég sok ilyen szervezet van, de a lényeg az, hogy nagyjából még mindig egy ember irányítja őket. Például a Severstal cégben a kibocsátott részvények 79,2%-a közvetve a fő részvényeshez, A. Mordashovhoz tartozik. A maradék 20,8% pedig szabad forgalomban van.

A társaság irányítása nem egyszerűen tetszés szerint történik, hanem a részvényesek közgyűlésein végzik, amelyeknek külön szavazási napirendjük van. Ezeken az üléseken vitatják meg a kifizetett osztalék nagyságát, a fontosabb tranzakciókat, az alapszabály módosításait stb. Természetesen nem minden részvényes jön el ilyen ülésekre - a kérdéseket a szavazati jogot biztosító részvények többsége dönti el (vannak olyan elsőbbségi részvények, amelyek osztalékelőnyben részesülnek, de szavazati joggal nem rendelkeznek).

Ennek megfelelően, akinél nagyobb a részesedés, az dönti el, hogy pontosan mit tegyen a szervezet. És ezekből a részvényekből elég sok lehet. Itt jön képbe az irányító érdekeltség fogalma.

Ellenőrző érdekeltség: meghatározás és méret

Irányító részesedés az egy tulajdonos (vagy több hozzá tartozó társaság) kezében lévő részvények száma, amelyet más részvényesek nem támadhatnak meg, még akkor sem, ha egyhangúlag ellene vannak. Sok kezdő befektetőt érdekel a kérdés: a részvények hány százaléka az irányító részesedés? Százalékos arányban 50% + 1 részesedés, ami abszolút előnyt jelent.

A gyakorlatban egy kisebb ellenőrző részesedés gyakran elegendő egy vállalkozás irányításához. Így például, ha a részvényeket három részvényes között osztják fel (részvényes 1 - 20%, részvényes 2 - 25%, részvényes 3 - 30%), plusz 25% közkézhányad, akkor a kulcsszó a 3. részvényes. De ha a részvényesek Az 1-es és a 2-es egyhangúan ellene lesz, akkor blokkolhatják a 3. részvényes döntését, mivel összességében az 1. és 2. részvényes 45%-ot birtokol, ami több mint 30%-ban a 3. részvényes tulajdonában van.

A privatizáció korszakában a vállalkozás vezetésének jogának megőrzése érdekében aktívan használták az arany részvény fogalmát. A befektető tulajdonában lévő részvények számától függetlenül kulcsfontosságú szavazati jogokat biztosított. Ráadásul maga az aranyrészvény nem képezi a tranzakciók tárgyát. Ez a koncepció Nagy-Britanniából származik, és Margaret Thatcher vezette be az állami tulajdonú vállalatok sikeresebb privatizációs folyamata érdekében. Érdemes megjegyezni, hogy az aranyrészvényeket rendkívül ritkán bocsátják ki, és ez inkább kivétel, mint szabály.

Következtetés

A részvények tulajdonosaiknak jogot adnak a vállalkozás irányítására. Minél több részvénye van egy befektetőnek, annál jelentősebb a szavazata.

Az értékpapírok közül jelenleg a részvények a legelterjedtebbek. Ők a fő vállalati típus is, i.e. nem állami értékpapírok.

Az értékpapírpiacról szóló szövetségi törvény a részvényt kibocsátási fokozatú értékpapírként határozza meg, amely biztosítja tulajdonosának (részvényesének) a jogát, hogy a részvénytársaság nyereségének egy részét osztalék formájában megkapja, és részt vegyen a részvénytársaságban. a részvénytársaság kezelését és a felszámolás után megmaradt vagyon egy részét.

Így a részvény háromféle jogot ruház a tulajdonosára:

• - részt venni a nyereség (osztalék) elnyerésében;
• - a menedzsmentben való részvétel (egy részvény szavazati jogot ad);
• - a felszámoláskor fennálló vagyonhányadról (felszámolási érték).

A részvénytársaság osztalékfizetési kötelezettsége csak az osztalékfizetésről szóló határozat meghozatala után keletkezik. Ezt megelőzően a részvénytársaságnak csak osztalékfizetési joga van. Ha a megállapított osztalékot a megállapított határidőn belül nem fizeti ki, a részvényesnek jogában áll bírósághoz keresetet benyújtani a neki járó osztalék összegének, valamint a pénzbeli kötelezettség teljesítésének késedelmes kamatainak a társaságtól való behajtására. az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 395. cikke alapján.

A részvényeknek, mint társasági értékpapíroknak a részvénytársaság ügyeiben való részvételi jogot biztosító sajátossága az a lehetőség, amelyet bizonyos szám esetén biztosítanak, hogy befolyásolják a részvénytársaság vállalkozási és egyéb tevékenységeinek végrehajtását. részvénytársaság. Bizonyos számú részvény felhalmozása és ennek megfelelően az általuk biztosított jogok minőségi változáshoz vezetnek a tulajdonos jogállásában. Az ilyen részvények a hagyományos hatalmi hármason kívül más jogokat is biztosítanak, amelyek lehetővé teszik a részvénytársaság tevékenységének meghatározását, esetenként ellenőrzését. Ezen túlmenően, minél több részvény birtokában van egy részvényes, annál nagyobbak a jogai, ami megfelel az alaptőkében való részesedésének.

Az üzletrész jogot biztosít felszámolási kvóta megszerzésére - a részvénytársaság vagyonának egy része a felszámoláskor. A részvényesek felszámolási kvótájához való jog a felszámolási mérleg állami nyilvántartási szervével egyetértésben a részvényesek közgyűlésének jóváhagyását követően keletkezik. A felszámolási kvóta átvétele azt jelenti, hogy a részvényes a részvény által biztosított utolsó jogával élt, aminek következtében a részvényesi jogviszony a felszámolás alatt álló részvénytársasággal megszűnik.

A kibocsátó azért folyamodik részvénykibocsátáshoz, mert:

• - ez a törvény által meghatározott módszer az alaptőke képzésére;
• - a részvénytársaság nem köteles visszaadni a befektetőknek a részvényvásárlásba befektetett tőkét. Részvényvásárlásukat a részvényesek a kibocsátó költségeinek hosszú távú finanszírozásának tekintik. Bár a törvény rendelkezik olyan esetekről, amikor a szavazati jogot biztosító részvényekkel rendelkező részvényesek jogosultak részvényeik egészének vagy egy részének visszaváltását követelni, ha tulajdonjoguk sérül. Például, ha a részvénytársaság átszervezéséről szóló döntés ellen szavaztak, a jelentősebb tranzakció lebonyolítása ellen, vagy nem vettek részt a szavazásban, de ezek a döntések megszülettek;
• - az osztalékfizetés nem garantált;
• - az osztalék nagysága nyereségtől függetlenül tetszőlegesen meghatározható.

A részvényekbe befektetőket a következők vonzzák:

a részvényárfolyam esetleges piaci növekedésével kapcsolatos tőkenyereség;

további előnyöket, amelyeket egy részvénytársaság nyújthat részvényeseinek. Termékek vásárlásakor vagy szolgáltatások igénybevételekor kedvezmények formájában jelentkeznek;

elővásárlási jog újonnan kibocsátott részvények vásárlására;

a részvénytársaság felszámolása és az összes többi hitelezővel való elszámolás után megmaradt vagyonrészéhez való jog.

A részvények vásárlása azonban bizonyos kockázatokkal jár. Az osztalékfizetés nem garantált. A részvényes felszámolás alatti vagyonrészéhez való joga utoljára érvényesül. Csak a nagy részvénycsomag tulajdonosának van jelentős befolyása az irányítási folyamatban a szokásos szavazási formát alkalmazó döntéshozatalra. A részvényárfolyamok növekedése instabil, ráadásul a nagy, sikeresen működő részvénytársaságokra jellemző.

A részvény formális dokumentum, ezért az értékpapír definíciója szerint kötelező részletezésű. A meglévő szabályozási dokumentumok szerint a részvénynyomtatványoknak a következő adatokat kell tartalmazniuk:

• 1) a részvénytársaság cégneve és székhelye;
• 2) az értékpapír neve - „részvény”;
• 3) sorozatszáma;
• 4) a kiállítás dátuma;
• 5) a részvény típusa (egyszerű vagy preferált);
• 6) névérték;
• 7) a birtokos neve;
• 8) az alaptőke nagysága a részvények kibocsátásának napján;
• 9) a kibocsátott részvények száma;
• 10) osztalékfizetési időszak, osztalék mértéke és felszámolási érték (csak elsőbbségi részvényeknél);
• 11) a részvénytársaság igazgatótanácsának elnökének aláírása;
• 12) a kibocsátó cég pecsétje.

Ezen kívül lehetőség van az anyakönyvvezető és telephelyének, valamint az osztalékfizetést végző ügynökbank megjelölésére.

Az a gazdálkodó, amely részvényt bocsátott ki névértékének feltüntetésével, nem garantálja annak valós értékét. Ezt az értéket csak a piac határozza meg. A névérték tükrözi a részvénytársaság alaptőkéjének egy részvényre jutó nagyságát az alapítás napján.

A névleges ár mellett vannak még:

• - kibocsátási ár. Ez az értékpapírpiacra először kibocsátott részvény ára;
• - piaci vagy tőzsdei ár, amelyen a részvényt a másodlagos értékpapírpiacon értékelik (jegyzik);
• - könyv ára. Ez a számviteli árat jelenti, amelyet a pénzügyi kimutatások szerint a társaság nettó eszközértékének a kibocsátott részvények számához viszonyított arányaként határoznak meg. A részvények tényleges árfolyama mindig a kibocsátónak a várhatóan magas jövedelmezőség miatt kifizetett többlet összegével, illetve az alacsony likviditás miatti csökkenés mértékével tér el a névértéktől.

A tulajdonosok (részvényesek) a következőkre oszthatók:

• 1) fizikai;
• 2) kollektív;
• 3) vállalati.

Oroszországban a befektetők zöme olyan magánszemély, aki az állami tulajdonú vállalatok privatizációja során kapott részvényeket.

Miért ingadozik a különböző cégek részvényeinek árfolyama néhány kopejkától több ezer dollárig?

A kezdő befektetők körében talán az egyik legnépszerűbb kérdés a különböző részvények költségének kérdése. A mindennapi gondolkodás azt sugallja, hogy minél drágább egy adott cég részvénye, annál drágábban értékelik az egész céget – és ez furcsa módon hibás logika, hiszen magának a részvény értékének gyakorlatilag nincs értelme. Ne higgy nekem?

Ennek a kérdésnek a megértéséhez először meg kell értenie, hogyan alakul ki egy adott társaság részvényeinek értéke a tőzsdén.

Nyilvánvalóan minden a cég alapításának pillanatától kezdődik. Az alapítók pénzeszközökkel vagy vagyonnal járulnak hozzá az alaptőkéhez, amellyel a részvényekért fizetnek. Az értékpapírok számát tetszőlegesen határozzák meg, és egy darab névértéke megegyezik a tőke osztva a részvények számával. Például, ha az alapítók 100 rubelt fizetnek be és 10 részvényt bocsátanak ki, akkor egy részvény névértéke 10 rubel (100/10) lesz.

A részvények száma és névértéke feltételes érték: 100 rubel tőkével nincs különbség, hogy öt 10 rubeles részvény vagy 50 rubel részvény van - továbbra is lesz 50 rubelt a tőkéjében. a szervezet, vagy 50%. Így nem magának a részvénynek az ára a fontos, hanem az Ön által birtokolt cégrész értéke.

Tegyük fel, hogy ez a cég most úgy dönt, hogy tőzsdére lép a részvényeivel. Ehhez egy speciális szervezetet (aláírót) vesz fel, amelynek feladata egy részvénycsomag tőzsdére történő kihelyezése. Találkozókat tartanak a potenciális befektetőkkel, és az aláíró megpróbálja meghatározni a részvények iránti keresletet. Viszonylagosan szólva, egy aláíró jön valamelyik nagy alaphoz, és azt mondja: „Barátaim, egy ilyen-olyan cég kihelyezését készítjük elő. Szeretné megvásárolni a részvényeiket részvényenként 5 dollárért? Mit szólnál 3 dollárhoz?”

Itt fontos az egyensúly fenntartása: egyrészt a társaság érdekelt a részvényének maximális árfolyamában (mivel az értékpapírok száma nem változik, minél magasabb egy részvény költsége, annál drágább az egész cég ), viszont a biztosító megkapja jutalék a kihelyezett értékpapírok mennyiségére (vagyis lehet, hogy alacsonyabb árban, de nagyobb mennyiségben is érdekelheti – akárcsak maguk a befektetők). Az eredmény néhány piaci ár- olyan összeg, amely kompromisszum minden fél vágyai között. Ráadásul az így kapott árnak a legtöbb esetben semmi köze a részvény névértékéhez.

Végül egy részvénycsomagot megállapodás szerinti áron helyeznek el, ami után a társaság megkezdi a kereskedést a tőzsdén, további jegyzéseinek dinamikáját pedig a piac határozza meg - és egy jóhiszemű bróker (én pl. , ajánlom az Exantét), Ön is ennek a piacnak a résztvevője lehet.

Ennek megfelelően egy vállalat értékét nem kizárólag a részvényeinek ára határozza meg, hanem a részvények árának és a részvények számának szorzata – ezt nevezik „piaci kapitalizációnak”. Ha van egy A cégünk, amelynek 10 kibocsátott részvénye van, és egy részvény ára 100 rubel, akkor a kapitalizációja 10 x 100 = 1000 rubel. A 100 darab, egyenként 10 rubel értékű részvényt birtokló B társaság kapitalizációja szintén 1000 rubel lesz. Így annak ellenére, hogy az A vállalat egy részvényének költsége 10-szer drágább, mint a B vállalat egy részvényének költsége, mindkét társaság ugyanannyiba fog kerülni (1000 rubel) - ezért magának a részvény árának nincs értelme. .

A kibocsátott részvények számát a társaság önállóan határozza meg, és számos objektív és nem túl objektív tényezőtől függ. Ezenkívül a társaság bármikor növelheti a kibocsátott értékpapírok számát a meglévők felosztásával (split), vagy fordítva, csökkentheti számukat összevonással (fordított felosztás).

Például a VTB (MICEX: VTBR), mielőtt megszervezte híres „népi IPO-ját”, részvényfelosztást hajtott végre, amelynek eredményeként az egyes részvények névértéke 1 ezer rubelről 1 kopekkára csökkent, és ennek megfelelően a számuk. , arányosan nőtt. Miért tették ezt? Egyszerű marketing: elég nehéz rávenni egy nyugdíjast, hogy 1 banki részvényt vásároljon 1 ezer rubelért („Miért van szükségem egy részvényre?!”), de 100 ezer részvényt ugyanarra az 1 ezer rubelre sokkal könnyebb („Én vagyok” most komoly részvényes VTB, mert több ezer részvényem van!”).

Természetesen e két lehetőség között nincs különbség, csak pszichológiailag – a papírok teljes számának aránya megegyezik. Sőt, a részvények felosztásának objektív okai is vannak: például 2011-ben az ALROSA (MCX: ALRS) felosztást hajtott végre, aminek eredményeként 1 részvényből 27 ezer lett - az egyenkénti értékcsökkenés lehetővé tette. az eszköz likviditásának növelése (mivel a részvények egy részét nem lehet megvásárolni, a túl magas részvényárfolyam negatív hatással lehet a likviditásra).

Vagy emlékezhet például az Apple-re (NASDAQ: AAPL): a közelmúltbeli szétválása lehetővé tette, hogy a cég végre bekerüljön az indexbe piaci érték papírokat

A részvények száma nem mond semmit – meg kell nézni a kibocsátott részvények arányát.

A részvények számának megváltoztatása egy felosztásnál (vagy fordított felosztásnál) nem változtatja meg részesedését a társaságban.

Valójában ez az egész, kivétel nélkül minden szó az elsőtől az utolsóig a részvényekről szól. Megosztások, megosztások, megosztások - egy olyan emberben, aki átélte a „mulatságos kilencvenes éveket”, MMM-eket és „akkori” életünk egyéb örömeit, ez a szó nem teljesen pozitív reakciót vált ki, és érthető vágyat vált ki, hogy „soha többé ne csináljon senkinek semmit” .” De valójában ezzel a szóval nincs is baj, sőt, az esetek túlnyomó többségében a részvény az, ami lehetővé teszi a cég növekedését, fejlődését. A részvények képezik a magját – a világ tőzsdei alapját.

Ahhoz, hogy ez az alap világossá és erőssé váljon, egy kis elméletet kell adni - csak egy kicsit, a minimumig -, de nélküle még mindig lehetetlen. Ezt az elméleti minimumot igyekszem bemutatni ebben és a következő cikkben. Így…

Szójegyzék

Azonnal vezessenek be néhány pontosítást. A pénzügyek világában az informatikai piachoz némileg hasonló helyzet alakult ki - minden túl gyorsan fejlődik, és sokszor erősen az amerikai piacok felé torzulva fejlődik, ezért a használt terminológia többnyire angol. És itt minden a szerencsén múlik – egyes szavaknak ésszerű orosz megfelelői vannak, míg másoknak meg kell elégedniük az anglicizmusokkal; Ezért a fogalom bemutatásakor igyekszem lehetőség szerint oroszul definiálni, és azonnal megadni a megfelelő angol megfelelőket (mert ha tovább akarod tanulni a témát, akkor szinte biztos, hogy angol nyelvű forrásokkal kell foglalkoznod) .

Promóció

Így, promóció(Angol: részesedés, de gyakrabban - készlet vagy méltányosság) - a társaság egy részének tulajdonjoga. Mi ez fizikailag? Az utóbbi időben egyre gyakrabban - semmi. Vagyis valahol egy nagy számítógépben (és néha sokban) van egy feljegyzés, hogy V. Pupkin úr a ZAO Horns and Hooves Plc. N részvényének tulajdonosa. Minél nagyobb N, annál nagyobb része Mr. Pupkiné. Igen, jól hallottam – ha egy adott cégben részesedéssel vagy részvényekkel rendelkezik, az azt jelenti, hogy Ön birtokolja a vállalat összes irodájának, számítógépeinek, bútorainak és még a szellemi tulajdonának egy részét.

Ugyanígy egy bizonyos rész tulajdonosa nyereséget társaság - ezt az összes részvényes között megosztott nyereséget nevezik osztalék. És végül, Önnek joga van a céget irányítani - ismét, arányosan a tulajdonában lévő részvények száma (a gyakorlatban természetesen nem vesz részt minden nap a cég irányításában, hanem szavazatával választ igazgatótanács – Az Igazgatóság, feltételezhető, hogy az utóbbi mindent megtesz a vállalat értékének és ennek megfelelően az Ön részvényesként való személyes nyereségének növelése érdekében).

Kockázat

A társasági részesedés birtoklásával járó minden jó mellett van egy légy is. Mégpedig a kockázat. Igen, igen, ez a szörnyű szó a kockázat. A nyereséggel és a vállalat „kormányzásának” lehetőségével együtt az üzletvitel kockázatának egy részét is „megkapja”. Szerencsére a kockázatod korlátozott ( korlátozott felelősség) - pontosan a részvényei értékéig kockáztat (ami azonban nem nagyon édesíti a pirulát, ha a cég csődbe megy). Durván szólva, ha egy cég csődbe megy és azzá válik csődbe jutott(csődbe ment) - valószínűleg nem fog kapni semmit.

Általánosságban elmondható, hogy nem lenne helytelen hangsúlyozni, hogy ha Ön részvények tulajdonosa, akkor soha senki nem adja meg garanciákat hogy valamiféle profitot hoz: van, aki osztalékot fizet a részvényeseknek, van, aki inkább mindent a fejlesztésbe fektet, hisz a részvények növekedése kompenzálja a tulajdonosokat az osztalékhiányért, de egyikre sincs garancia. az első vagy a második soha nem leszel. Sőt, ha egy cég csődbe megy, akkor értelemszerűen az vagy nem kapsz semmit, mivel Ön a társaság tulajdonostársa, és az Ön részesedése (a részvények számával arányos tulajdoni hányad) a társaság harmadik fél felé fennálló tartozásának törlesztésére fog menni.

Részvények kibocsátása

Itt felvetődik egy ésszerű kérdés: valójában miért kellene a vállalatoknak részvényeket és részvénykezelési jogokat kibocsátania, sőt a nyereség egy részét is eladni? Nos, a válasz ismét nem új - a cégeknek pénzre van szükségük a fejlesztéshez (kivéve persze, ha ez egy pénzügyi piramis - akkor teljesen más célokra van szükségük pénzre). Ahhoz, hogy megszerezzék ezt a pénzt, a cégek vagy kölcsönkérhetik mástól – vagy el is vehetik hitel(kölcsönt vesz fel), vagy kibocsátásával kötvény(kötvény, kötvény) – ill hely részvényeket.

Általánosságban elmondható, hogy a második lehetőség előnyösebb a vállalat számára, már csak azért is, mert ezt a pénzt nagy valószínűséggel soha nem kell visszaadni, és a részvényvásárló csak abban reménykedik, hogy egyszer ezek a részvények többet érnek (ha Ön szerencsés - akkor sokkal drágább) ahhoz képest, hogy mennyibe kerültek a vásárláskor. Az első esetben a cég garantálja, hogy előbb-utóbb visszafizeti ezt a tartozást ( kifizetődő lesz kötvény), esetleg (a szerződés feltételei szerint) némi kamat fizetésével ( kupon) a kötvény összegére (azonban ha a cég csődbe megy, a pénz visszaszerzésének esélye általánosságban véve kicsi - a végétől a második leszel a hitelezők sorában, közvetlenül a részvényesek előtt, akik definíció nem kap semmit).

Koncentráljunk azonban a részvénykibocsátásra. A részvények kezdeti nyilvános ajánlattételének pillanatát lehívják Első nyilvános ajánlattétel, vagy gyakrabban - csak egy IPO. Ezt az eljárást általában egy közvetítőn keresztül hajtják végre, aki garantálja (jegyzi) a részvények vevő általi átvételét (finom pont - az aláíró csak a részvények átvételét garantálja, minden, ami ezután történik velük, nem az ő szomorúsága). A részvények kibocsátásának feltételeitől függően vagy teljes egészében piacra léphetnek - és ettől a pillanattól kezdve mindenki megvásárolhat egy darabot a társaságból, vagy részben (vagy teljesen) kivásárolhatják a potenciális befektetők. érdekelt, hogy pénzt fektessenek be ebbe a cégbe.

Anyagok alapján:

• Valamivel kevésbé részletezi ott, de ezekkel a cikkekkel lehet és kell kezdeni.

Tudja, melyik pénzügyi eszköz a legnépszerűbb a világon? Ezek különböző cégek részvényei. A globális részvénypiaci kapitalizáció, vagyis a piacon elérhető összes részvény összege a 100 billió dolláros határ felé halad. Ez azt jelenti, hogy mindenkinek, akit érdekel a befektetés és a pénzügy, meg kell értenie, ha nem magát a tőzsdei kereskedést, de a feltételeket és fogalmakat mindenképpen. Cikkünkből megtudhatja a leghasznosabb dolgokat. Menjünk...

A tőkeemelés érdekében a cégek részvényeket bocsátanak ki, majd a nyereséget megosztják azokkal, akik ezekbe az értékpapírokba fektettek be – a részvényesekkel.

A részvény leegyszerűsítve a részvénytársaság jegyzett tőkéjében való részesedés, amely garantálja a jövedelmezőséget, a döntéshozatalban való szavazati jogot, felszámolás esetén a befektetett pénzeszközök megtérítését. Bizonyos garanciák attól függnek, hogy a társaság alapszabálya milyen típusú részvényeket ír elő.

Minta különböző évek részvényeiből:

A részvényeket hagyományosan papírformában bocsátották ki, ma már számítógépes nyilvántartások és brókeradatbázisok váltják fel. Az N-edik társaság részvénycsomagjának megvásárlásakor nagy valószínűséggel egyetlen igazolást kap, amelyen feltünteti a tulajdonos nevét és a részvényeinek százalékos arányát a kibocsátott értékpapírok teljes számában, nem pedig egy köteg papírhordozót. Az elektronikus létforma jelentősen növelte az értékpapír-befektetés biztonságát.

A részvények fajtái

2 fajta részvény létezik:

• rendes;
• kiváltságos.

Rendes részvény(angolul rendes részvény) olyan értékpapír, amely szavazati jogot ad a részvényesek közgyűlésén, és osztalék formájában nyereséget hoz.

Az osztalék forrása a vállalkozás nettó nyeresége, azaz a nyereséggel zárt pénzügyi év - a megszerzett részvények arányában az osztalék átkerül a résztvevők számlájára, nincs nyereség - nincs osztalék.

A részvényesek közgyűlése dönthet úgy is, hogy a pénzeszközöket nem vonja ki a forgalomból, nem fizet osztalékot idén, vagy csökkenti azok méretét. Az ülésre befizethető maximális összeget a vállalkozás igazgatósága javasolja. A részvénytársaság felszámolása esetén a törzsrészvények tulajdonosait megilleti a társaság vagyonának egy része.

Mi a különbség az elsőbbségi részvények között? Előnyben részesített megosztás(angolul elsőbbségi részvény) olyan értékpapír, amely garantált jövedelemre jogosít, függetlenül a vállalkozás jövedelmezőségétől és az, hogy milyen osztályba tartozik, de nem ad szavazati jogot a közgyűléseken.

Az ilyen részvények tulajdonosai nem vesznek részt az irányításban, nem hoznak döntéseket, de a részvénytársaság megszűnésekor joguk van az értékpapírok értékének elsőbbségi visszaváltására.

Az elsőbbségi részvények osztalékát a számviteli nettó nyereség százalékában rögzítik, amely jelentősen eltér az adószámviteli nyereségtől, vagy abszolút pénzben kifejezve - egy részvényre jutó konkrét értékben.

Az osztalék felhalmozásának forrása itt már a tartalék alapok és a részvénytársaság alapszabályában meghatározott egyéb tételek.

Néhány kisebb különbség a törzsrészvények és az elsőbbségi részvények között olvasható a szövetségi törvényben. A részvénytársaságokról" 1995. december 26-án kelt, módosításokkal és kiegészítésekkel.

Hogyan alakul a részvények árfolyama?

A részvény ára vagy értéke változó érték, és több jelentése is van:

• névleges;
• kibocsátás;
• egyensúly;
• piac.

Amikor egy részvénytársaság alakítja alaptőkéjét és meghatározza a részvények számát, akkor megalakul ár névleges:

Például egy részvénytársaság jegyzett tőkéje 10 millió rubel.
kibocsátott részvények száma - 5 ezer.

Ezután 1 részvény névértéke = 10 000 000 / 5 000 = 2 000 rubel.

A névértéket az értékpapír elülső oldalán tüntetik fel, vagy rögzítik a nyilvántartásban. Egy társaság összes törzsrészvénye azonos névértékű.

Amikor egy részvényt először kínálnak nyilvános kereskedésre, ez megtörtént kibocsátási ár. Ha az első tulajdonosok a névértéknél magasabb áron vásárolnak részvényt, akkor a részvénytársaság megkapja első részvényprémiumát, gazdasági értelemben vett bevételét.

Amikor egy részvény elkezd szabadon forogni a másodlagos piacon, vásárolva és eladva, akkor meghatározzák az értéket piaci áron. A piaci ár a kereslet és kínálat egyensúlyának mutatója, teljesen hasonló bármely termék vagy szolgáltatás mutatójához. A tőzsdéken a piaci árat jegyzéseknek nevezik.

Mik a részvények az üzleti életben? Amikor egy vállalatnál könyvvizsgálat érkezik, a likviditás értékelésének egyik pontja a megállapítás könyv szerinti értéke részvényeket Egy adott időpontban a nettó eszközértéket rögzítik, osztva a kibocsátott részvények számával, és megkapják a szükséges mutatót.

Vegyünk egy példát a részvények könyv szerinti értékének vagy számviteli értékének kiszámításához.

A társaság teljes vagyona:

• raktárban lévő áruk 250 000 rubel + állóeszközök maradványértéke 1 400 000 rubel + folyó bankszámla 300 000 rubel + követelés 150 000 rubel = 2 100 000 rubel

A társaság kötelezettségeinek összege:

• banki kölcsönök és kölcsönök 600 000 rubel + szállítói tartozás 100 000 rubel = 700 000 rubel

JSC nettó eszközérték = 2 100 000 - 700 000 = 1 400 000 rubel

250 kibocsátott részvény. Mindegyik számviteli értéke: 1 400 000 rubel / 250 részvény = 5 600 rubel.

A piaci értéket mindig a könyv szerinti értékkel hasonlítják össze, ha az egyenlőtlenség előjele ez utóbbi javára mutat, a részvényárak a jövőben várhatóan emelkedni fognak.

A részvényárfolyamokat befolyásoló tényezők

Minket, befektetőket csak a piaci ár érdekel. Egyes részvények jegyzését nagyon sok tényező befolyásolja.

Belső tényezők a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódóan:

• versenyképesség növelése;
• árcsökkentés;
• márkaváltás/új márkák bevezetése;
• aktív együttműködés a média szektorral.

Külső tényezők nem függenek a vállalkozás tevékenységétől:

• a vállalkozás objektív és szubjektív értékelése a kereskedők részéről - itt figyelembe vehető a fejlődési kilátások, vezetési stílus, tekintély, tapasztalat stb.;
• kormányzati tevékenység a jogalkotás, adók területén;
• verseny;
• nyersanyagok és anyagok árai;
• árfolyam-ingadozások;
• határozatlan idejű szakszervezeti sztrájkok;
• az üzleti környezet és a gazdaság állapota.

Így a részvények árfolyama egyáltalán nem a vállalatok, a piac vagy az állam ellenőrzése alatt áll, ez magában foglalhatja az emberi tényezőt a döntéshozatalban, a globális katasztrófákat, az előrejelzéseket, a pletykákat és még sok minden mást.

A részvények iránti kereslet az évszaktól és egy adott hónaptól függően emelkedhet vagy csökkenhet, mivel a kereskedők gyakran figyelnek a historikus grafikonokra és az ármanőverek statisztikáira. A globalizáció lehetővé teszi a csere résztvevői számára, hogy figyelembe vegyék a különféle folyamatokat, függetlenül attól, hogy milyen messzire mennek végbe. Az internet minden határt eltörölt.

Hol kereskednek a részvényekkel?

A részvényekkel a tőzsdéken kereskednek. Hogyan lehet részt venni a kereskedésben? Ma a befektetők könnyedén folytathatnak üzletet az internetes terminálokon keresztüli távoli kereskedési hozzáféréssel. A legjelentősebb oroszországi tőzsdék a következők:

1. MICEX.

Az RTS Stock Exchange két piacból áll: tőzsdei és klasszikus. A másodikban a kereskedés csak dollárban és nagy részvénycsomagokkal történik.

A tőzsdéken a leglikvidebb és legtöbbet forgalmazott részvényeket „blue chipnek” nevezik. Ide tartoznak olyan óriások részvényei, mint:

• OJSC Gazprom;
• RAO "UES of Russia";
• OJSC "Sberbank of Russia";
• OJSC Lukoil;
• OJSC Sibneft;
• OJSC Rostelecom;
• OJSC MMC Norilsk Nickel.

A „másodlagos” részvények között mintegy 30 vállalkozás található, a velük folytatott tranzakciók többszöröse a „blue chipek” volumenének. Több száz vállalkozásnak van lehetősége aukcióra bocsátani részvényeit, de forgalmuk elenyésző.

A tőzsdék befektetési vonzerejét több tényező is alátámasztja:

• törvényi szabályozás;
• dinamizmus;
• stratégiai lehetőségek széles skálája időtartam, intenzitás, mennyiség tekintetében;
• szabadság a tőkekezelésben.

De nyereségesen kell kereskednie a részvényekkel egy profi szinten, az amatőrség ezen a területen drága lehet.